洋洋少 on Nostr: 贝乐斯｜房价会跌到什么程度 ...
贝乐斯｜房价会跌到什么程度
（www.yyshao.top）市场是走出来的，不是预测出来的。房价的下跌，目前已经进入了反身性正反馈阶段，螺旋下跌，自我实现，自我证明，形成了大趋势。一旦形成了趋势，就一定要走到极端，无路可走，才可能逆转。任何想要在趋势逆转之前抄底，逆势做多的人，最终都会被趋势毁灭。
如何衡量极端？当房子的净租售比远远高于长期国债收益率，甚至达到国债收益率几倍的时候，可能就进入极端的范畴了。国债收益率是无风险利率，房子的风险远远高于国债，收益率理应在国债收益率之上，具有很高的风险溢价。
当初 2006-2007 年，中国长期国债收益率在 4-5%，而房子的出租收益率可以达到10%左右，是国债收益率的两倍。那时候，正是经济向上，房地产大趋势上涨启动的时候，并无危机。未来，房地产危机严重，经济萧条，租金下降，风险加剧，房地产的风险溢价也会扩大。房地产的净租金收益率如果达不到长期国债收益率的两三倍，根本没有吸引力。注意，这里说的是“净收益率”，需要刨掉各种成本，算上空置期，因为对标的国债收益率可是净收入。
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如何衡量极端？当房子的净租售比远远高于长期国债收益率，甚至达到国债收益率几倍的时候，可能就进入极端的范畴了。国债收益率是无风险利率，房子的风险远远高于国债，收益率理应在国债收益率之上，具有很高的风险溢价。
当初 2006-2007 年，中国长期国债收益率在 4-5%，而房子的出租收益率可以达到10%左右，是国债收益率的两倍。那时候，正是经济向上，房地产大趋势上涨启动的时候，并无危机。未来，房地产危机严重，经济萧条，租金下降，风险加剧，房地产的风险溢价也会扩大。房地产的净租金收益率如果达不到长期国债收益率的两三倍，根本没有吸引力。注意，这里说的是“净收益率”，需要刨掉各种成本，算上空置期，因为对标的国债收益率可是净收入。
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