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巴菲特年轻时接受采访：价值投资的精髓
巴菲特：投资的第一条原则，就是不要亏钱。第二条原则就是要牢牢记住第一条。这就是投资的所有原则。我的意思是，如果你买入价格远远低于其价值的股票，并且分散买入多只股票，你基本上不会亏钱。
主持人：你认为作为投资经理，最重要的品质是什么？
巴菲特：投资最重要的是你的性格，而不是智商。你不需要有很高的智商，只要有从这里走到商场的智商就可以了。
你不需要会下三维象棋，或者成为顶级的桥牌高手。你需要具备稳定的情绪和性格，有自己的主见，不会因为与大众的观点相同或者不同而影响自己的情绪。
因为投资不是让你去投票，这是一个需要你自己独立思考的行业。本杰明格雷厄姆经常说：你的决策是否正确，与别人的支持或反对毫无关系，因为你的决策是否正确，是基于正确事实的推理和分析。
主持人：你和市场上90%的投资经理们的区别是什么？
巴菲特：事实上，市场上很多职业投资人，专注于研究预测未来一年股票的走势，甚至用尽各种计算模型、神秘的方法。但是他们从来没有真正的认为：买股票就是买公司，就是拥有了这个生意的一部分。
检测你是不是真正的价值投资者，就看你是否在乎明天股市还开不开门。
如果你做了一笔好的投资，就算未来股市五年不开张，你也不会烦恼。股票报价机会告诉我股票现在的价格，并且我能偶尔看到一些股票价格高得惊人或者低得惊人，但是股价不能给你任何投资信息，财报会告诉我关于这家公司的信息。
我更倾向于在不知道股价的时候，去给这家公司估值，这样我就不会因为股价而影响判断。然后，我才会看一看市场给出的价格和我的估值是否有出入。
主持人：巴菲特选择满是玉米田的小镇奥马哈作为自己的根据地。奥马哈是一个不错的小镇，但是却不是金融中心，这里也有羊群效应，只不过这里是真的有很多羊群。你不觉得这里距离真正的金融世界有些远了吗？
巴菲特：这里也一样可以收到邮件和期刊，可以收到让我做出投资决策的任何信息。这里不像华尔街那样，一群人在你耳边不厌其烦地告诉你今天该投资什么。
主持人：所以你很喜欢这里让你静心投资的环境？
巴菲特：没错，我们需要的是各种信息和事实，而不是刺激。
主持人：你为什么刻意和华尔街保持距离？
巴菲特：如果我在华尔街，可能会比现在穷不少。在华尔街会受到太多的刺激，你会听到太多真假难辨的信息，你可能会变得短视，短视意味着你会错过长期的利益。
在小镇上，我反而能专注研究公司的真正价值。我并不需要身处华尔街，也能计算《华盛顿邮报》的价值。我也不需要去纽约搞清楚一些公司的价值。
其实很简单，投资是一个深思熟虑的过程。周边环境越清净，对思考的帮助越大。
主持人：深思熟虑是指什么？
巴菲特：就是说你要认识到自己的能力圈，评估自己的能力圈范围里的公司价值，然后在这些你能理解的公司之中，找到价格远低于价值的股票。
有很多我看不懂的公司，当然也有一些我擅长的领域。
主持人：你买过科技股吗？
巴菲特：从来没有。
主持人：30年投资生涯，从没买过科技股吗？
巴菲特：我还没有看懂这个行业。
主持人：所以你从没有买过像IBM这样的公司？
巴菲特：没买过，IBM是一家出色的公司，但是我不了解它。
主持人：现在正在进行一场科技革命，你却不参与吗？你觉得你做得对吗？
巴菲特：我完全错过，我觉得还好。我不需要赚到所有领域的钱，我不需要知道可可豆会表现如何，大多数领域的事情我都不太了解，但是我应该知道一切吗？我没时间研究所有事情。
做投资，每天都会有上千家公司向你提供投资机会，股价每天都在变化。你也不用马上做决定，没人逼着你。
也没有棒球比赛中的三振出局，如果是棒球比赛，投手不断投球给你，你如果不挥棒，就会被算好球，如果你被算太多好球，你就出局了。
但是股票投资不一样，市场会向你投出25美元的美国钢铁公司，或者68美元的通用汽车，你完全可以不用理会。
市场投来的可能是很棒的公司，但是你如果看不懂，就可以不出手。你可以坐下来，看着成千上万的球擦身而过，直到看到一个你能看懂的球，然后果断出击。
主持人：所以你甚至会6个月都不出手？
巴菲特：我可以两年都不出手。
主持人：你不觉得无聊吗？
巴菲特：对于多数人来说，确实会很无聊，尤其是投资经理，这个问题更严重。
如果投资经理几天什么都不做，别说他们自己坐不住，他们的客户也会开始对他们怒吼：赶紧挥棒出手啊！这对于大多数人来说都是很难的。
主持人：你的这套方法听起来太简单了，为什么大家都没这么做？
巴菲特：我觉得部分原因是它太简单了，比如说，学术界研究了太多各种变量。
主持人：你指的是学校里的教授或者商学院之类的吗？
巴菲特：没错，因为他们手上有各种数据，他们会去研究周二买入，周五卖出是否会盈利更多，或者在大选年买入，第二年卖出。
或者是在某些年份只买小公司，各式各样的模型分析，因为数据就在那里，而且他们学会如何处理这些数据。
就像我朋友说的，如果你手里有把锤子，你看什么东西都像钉子。一旦你有了某项技能，就会千方百计地去运用它。
但是这些技巧并不重要，如果有人让我去投资一个生意，在周二还是周六、大选年买入，又有什么区别呢？这不是一个生意人在投资生意的时候应该考虑的。
所以投资股票也没什么不同，买股票就是买生意的一部分而已。
巴菲特：投资的第一条原则，就是不要亏钱。第二条原则就是要牢牢记住第一条。这就是投资的所有原则。我的意思是，如果你买入价格远远低于其价值的股票，并且分散买入多只股票，你基本上不会亏钱。
主持人：你认为作为投资经理，最重要的品质是什么？
巴菲特：投资最重要的是你的性格，而不是智商。你不需要有很高的智商，只要有从这里走到商场的智商就可以了。
你不需要会下三维象棋，或者成为顶级的桥牌高手。你需要具备稳定的情绪和性格，有自己的主见，不会因为与大众的观点相同或者不同而影响自己的情绪。
因为投资不是让你去投票，这是一个需要你自己独立思考的行业。本杰明格雷厄姆经常说：你的决策是否正确，与别人的支持或反对毫无关系，因为你的决策是否正确，是基于正确事实的推理和分析。
主持人：你和市场上90%的投资经理们的区别是什么？
巴菲特：事实上，市场上很多职业投资人，专注于研究预测未来一年股票的走势，甚至用尽各种计算模型、神秘的方法。但是他们从来没有真正的认为：买股票就是买公司，就是拥有了这个生意的一部分。
检测你是不是真正的价值投资者，就看你是否在乎明天股市还开不开门。
如果你做了一笔好的投资，就算未来股市五年不开张，你也不会烦恼。股票报价机会告诉我股票现在的价格，并且我能偶尔看到一些股票价格高得惊人或者低得惊人，但是股价不能给你任何投资信息，财报会告诉我关于这家公司的信息。
我更倾向于在不知道股价的时候，去给这家公司估值，这样我就不会因为股价而影响判断。然后，我才会看一看市场给出的价格和我的估值是否有出入。
主持人：巴菲特选择满是玉米田的小镇奥马哈作为自己的根据地。奥马哈是一个不错的小镇，但是却不是金融中心，这里也有羊群效应，只不过这里是真的有很多羊群。你不觉得这里距离真正的金融世界有些远了吗？
巴菲特：这里也一样可以收到邮件和期刊，可以收到让我做出投资决策的任何信息。这里不像华尔街那样，一群人在你耳边不厌其烦地告诉你今天该投资什么。
主持人：所以你很喜欢这里让你静心投资的环境？
巴菲特：没错，我们需要的是各种信息和事实，而不是刺激。
主持人：你为什么刻意和华尔街保持距离？
巴菲特：如果我在华尔街，可能会比现在穷不少。在华尔街会受到太多的刺激，你会听到太多真假难辨的信息，你可能会变得短视，短视意味着你会错过长期的利益。
在小镇上，我反而能专注研究公司的真正价值。我并不需要身处华尔街，也能计算《华盛顿邮报》的价值。我也不需要去纽约搞清楚一些公司的价值。
其实很简单，投资是一个深思熟虑的过程。周边环境越清净，对思考的帮助越大。
主持人：深思熟虑是指什么？
巴菲特：就是说你要认识到自己的能力圈，评估自己的能力圈范围里的公司价值，然后在这些你能理解的公司之中，找到价格远低于价值的股票。
有很多我看不懂的公司，当然也有一些我擅长的领域。
主持人：你买过科技股吗？
巴菲特：从来没有。
主持人：30年投资生涯，从没买过科技股吗？
巴菲特：我还没有看懂这个行业。
主持人：所以你从没有买过像IBM这样的公司？
巴菲特：没买过，IBM是一家出色的公司，但是我不了解它。
主持人：现在正在进行一场科技革命，你却不参与吗？你觉得你做得对吗？
巴菲特：我完全错过，我觉得还好。我不需要赚到所有领域的钱，我不需要知道可可豆会表现如何，大多数领域的事情我都不太了解，但是我应该知道一切吗？我没时间研究所有事情。
做投资，每天都会有上千家公司向你提供投资机会，股价每天都在变化。你也不用马上做决定，没人逼着你。
也没有棒球比赛中的三振出局，如果是棒球比赛，投手不断投球给你，你如果不挥棒，就会被算好球，如果你被算太多好球，你就出局了。
但是股票投资不一样，市场会向你投出25美元的美国钢铁公司，或者68美元的通用汽车，你完全可以不用理会。
市场投来的可能是很棒的公司，但是你如果看不懂，就可以不出手。你可以坐下来，看着成千上万的球擦身而过，直到看到一个你能看懂的球，然后果断出击。
主持人：所以你甚至会6个月都不出手？
巴菲特：我可以两年都不出手。
主持人：你不觉得无聊吗？
巴菲特：对于多数人来说，确实会很无聊，尤其是投资经理，这个问题更严重。
如果投资经理几天什么都不做，别说他们自己坐不住，他们的客户也会开始对他们怒吼：赶紧挥棒出手啊！这对于大多数人来说都是很难的。
主持人：你的这套方法听起来太简单了，为什么大家都没这么做？
巴菲特：我觉得部分原因是它太简单了，比如说，学术界研究了太多各种变量。
主持人：你指的是学校里的教授或者商学院之类的吗？
巴菲特：没错，因为他们手上有各种数据，他们会去研究周二买入，周五卖出是否会盈利更多，或者在大选年买入，第二年卖出。
或者是在某些年份只买小公司，各式各样的模型分析，因为数据就在那里，而且他们学会如何处理这些数据。
就像我朋友说的，如果你手里有把锤子，你看什么东西都像钉子。一旦你有了某项技能，就会千方百计地去运用它。
但是这些技巧并不重要，如果有人让我去投资一个生意，在周二还是周六、大选年买入，又有什么区别呢？这不是一个生意人在投资生意的时候应该考虑的。
所以投资股票也没什么不同，买股票就是买生意的一部分而已。