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【基辛格的豪赌：英特尔的重生之路能否逆转乾坤？】
2021年2月，帕特·基辛格被任命为英特尔的第八任首席执行官，类似于乔布斯重新执掌苹果时的情景。基辛格准备了一次“回归演讲”，因为他曾是英特尔的首任首席技术官（CTO），当时他才26岁。
在演讲中，这位工程师出身的CEO表现出极佳的演讲技巧，激昂地向英特尔员工描绘了他的宏伟蓝图：不仅在芯片设计上保持领先地位，还要重振芯片制造业务，甚至为其他公司代工芯片。
在接下来的三年里，英特尔先后重启代工业务，提出IDM 2.0模式，并收购Tower半导体，推进了业务部门之间的重组和整合。尽管华尔街的分析师们频频警告公司财务负担过重，但基辛格依旧坚信芯片制造业务能帮助英特尔恢复技术自信。然而，投资者们似乎已失去耐心。
2024年8月2日，美东时间，英特尔开盘后股价大跌26.06%，创下自1982年以来的最大跌幅。盘后，标普将英特尔列入“负面信用观察名单”。英特尔发布的财报显示，2024年第二季度营收为128亿美元，同比下降1%；净亏损16亿美元，而去年同期净利润为15亿美元。
同时，英特尔宣布了一项100亿美元的“成本缩减计划”，包括全球裁员约1.5万人，并暂停向股东派发股息。生成式AI的崛起并未使英特尔受益，尽管他们是最早推动端侧AI及边缘计算的公司，并提出“AIPC”产品类别。如今，这个“蓝色巨人”面临巨大挑战。
基辛格的战略“拨乱反正”
如果回顾英特尔过去十几年的发展历程，可以理解基辛格为何“全力以赴”发展芯片代工业务。2006年，乔布斯曾向时任英特尔CEO的欧德宁询问是否愿意为苹果一个绝密项目供应芯片，欧德宁在简单评估市场需求和成本后婉拒了。事后他在接受《时代周刊》采访时透露，这个“绝密项目”是iPhone。
许多人认为，英特尔的衰落与10纳米工艺制程难产有关，但实际上错过iPhone才是英特尔进入21世纪以来最大的战略失误。这一事件导致大量半导体产能转向台湾，美国的芯片代工企业沦为追赶者。
欧德宁退休后，继任者科再奇强行推向移动端业务，结果因丑闻被解雇。接替他的鲍勃·斯旺被评为“美国最佳年度财务官”，但他对技术一窍不通，甚至在财报电话会议上表示“可能要让台积电帮忙生产芯片”。
基辛格接手时，英特尔全然没有昔日风采，“工程师文化”已千疮百孔。因此，他首先重塑技术驱动的企业文化，重建芯片代工业务，并提出IDM 2.0的设想。
IDM（Integrated Device Manufacturing）模式包括从芯片设计、制造到封装测试的垂直整合，而IDM 2.0则在自家生产芯片的同时为第三方设计公司提供代工服务，并将部分制程交给其他代工厂。基辛格还提出“四年五制程”的战略，即从2021年到2025年攻克五个制程节点。如果进展顺利，英特尔明年有望追赶甚至超越台积电。
这些激进的设想需要大量资金投入。在55/65纳米时代，一座12寸晶圆厂投资约20-30亿美元，但在3纳米、2纳米时代，这个数字变得巨大。英特尔在俄亥俄州兴建的两座晶圆厂，2022年破土动工时投资200亿美元，近日又追加80亿美元。
2030年目标与挑战
基辛格多次提到2030年，计划制造出集成一万亿枚晶体管的芯片，并在那年实现代工业务盈亏平衡。然而，在此之前，面对巨额投入导致的亏损，英特尔该如何向投资者交代？
基辛格设想了三条“阳谋”解决代工业务带来的问题。首先是举办代工服务大会，展示技术实力，安抚投资者。尽管英特尔在市场份额上远远落后于台积电，但其技术实力仍然出色，比如RibbonFET栅极全环绕场效应管和PowerVia背部供电网络。
其次是调整财务报表，从2023年第一季度起，英特尔将部分资产折旧期从5年调整为8年，使固定资产金额变高而折旧费用降低。英特尔的固定资产在三年内增长74%。
最后是将部分业务部门拆分独立核算，比如自动驾驶部门Mobileye、FPGA芯片业务部门Altera，以及IFS部门（晶圆代工业务）。
尽管基辛格几乎用尽所有办法，但当晶圆代工业务走向平稳，自家“主业”又受到了挑战。英特尔是否真的为他人做嫁衣？
竞争与未来
英特尔提出AIPC（AI Personal Computer）的概念，并得到行业响应。然而，英特尔似乎未能完全受益。2024年第二季度财报显示，英特尔CCG部门营收74.1亿美元，同比增长9.3%，但盈利状况不乐观。未来AIPC芯片的研发费用可能会进一步提高。
同时，行业内竞争对手也在进行高位压迫。高通在微软Build大会上展示了“Copilot+PCs”的组合，搭载了高通骁龙X Elite/X Plus芯片。AMD宣布首批搭载锐龙AI 300系列处理器的PC开始上市，该系列芯片配备强大的XDNA AI NPU，算力可达50 TOPS。
英特尔仍把持着PC端的头把交椅，但高通和AMD展现出挑战英特尔地位的实力。DCAI（数据中心和AI）业务部门情况同样不容乐观，2024年第二季度营收30.5亿美元，同比下降3%。相比之下，英伟达和AMD的数据中心业务增长显著。
基辛格能否带领英特尔杀出一条血路，还有待观察。
此外，除了“技术官僚”，基辛格还是一名虔诚的基督徒，曾在书中比喻自己为“两手抛接三个网球的杂技演员”，要求自己在工作、家庭和信仰间平衡。然而，如今的英特尔几乎没有任何平衡可言。
一方面，英特尔具备强大技术实力，无论是即将问世的Meteor Lake、Gaudi 3芯片，还是“四年五节点”的规划，都足以证明这一点。另一方面，这些技术革命尚未转化为实打实的收益，耗光了投资者的耐心。
对于基辛格来说，无论是芯片代工还是AI芯片，都不能放弃，因为前者代表英特尔的根基，后者代表着未来。英特尔如同一辆油门踩到底的战车，究竟会冲向终点还是途中抛锚，作为驾驶员的基辛格还未能给出答案。
2021年2月，帕特·基辛格被任命为英特尔的第八任首席执行官，类似于乔布斯重新执掌苹果时的情景。基辛格准备了一次“回归演讲”，因为他曾是英特尔的首任首席技术官（CTO），当时他才26岁。
在演讲中，这位工程师出身的CEO表现出极佳的演讲技巧，激昂地向英特尔员工描绘了他的宏伟蓝图：不仅在芯片设计上保持领先地位，还要重振芯片制造业务，甚至为其他公司代工芯片。
在接下来的三年里，英特尔先后重启代工业务，提出IDM 2.0模式，并收购Tower半导体，推进了业务部门之间的重组和整合。尽管华尔街的分析师们频频警告公司财务负担过重，但基辛格依旧坚信芯片制造业务能帮助英特尔恢复技术自信。然而，投资者们似乎已失去耐心。
2024年8月2日，美东时间，英特尔开盘后股价大跌26.06%，创下自1982年以来的最大跌幅。盘后，标普将英特尔列入“负面信用观察名单”。英特尔发布的财报显示，2024年第二季度营收为128亿美元，同比下降1%；净亏损16亿美元，而去年同期净利润为15亿美元。
同时，英特尔宣布了一项100亿美元的“成本缩减计划”，包括全球裁员约1.5万人，并暂停向股东派发股息。生成式AI的崛起并未使英特尔受益，尽管他们是最早推动端侧AI及边缘计算的公司，并提出“AIPC”产品类别。如今，这个“蓝色巨人”面临巨大挑战。
基辛格的战略“拨乱反正”
如果回顾英特尔过去十几年的发展历程，可以理解基辛格为何“全力以赴”发展芯片代工业务。2006年，乔布斯曾向时任英特尔CEO的欧德宁询问是否愿意为苹果一个绝密项目供应芯片，欧德宁在简单评估市场需求和成本后婉拒了。事后他在接受《时代周刊》采访时透露，这个“绝密项目”是iPhone。
许多人认为，英特尔的衰落与10纳米工艺制程难产有关，但实际上错过iPhone才是英特尔进入21世纪以来最大的战略失误。这一事件导致大量半导体产能转向台湾，美国的芯片代工企业沦为追赶者。
欧德宁退休后，继任者科再奇强行推向移动端业务，结果因丑闻被解雇。接替他的鲍勃·斯旺被评为“美国最佳年度财务官”，但他对技术一窍不通，甚至在财报电话会议上表示“可能要让台积电帮忙生产芯片”。
基辛格接手时，英特尔全然没有昔日风采，“工程师文化”已千疮百孔。因此，他首先重塑技术驱动的企业文化，重建芯片代工业务，并提出IDM 2.0的设想。
IDM（Integrated Device Manufacturing）模式包括从芯片设计、制造到封装测试的垂直整合，而IDM 2.0则在自家生产芯片的同时为第三方设计公司提供代工服务，并将部分制程交给其他代工厂。基辛格还提出“四年五制程”的战略，即从2021年到2025年攻克五个制程节点。如果进展顺利，英特尔明年有望追赶甚至超越台积电。
这些激进的设想需要大量资金投入。在55/65纳米时代，一座12寸晶圆厂投资约20-30亿美元，但在3纳米、2纳米时代，这个数字变得巨大。英特尔在俄亥俄州兴建的两座晶圆厂，2022年破土动工时投资200亿美元，近日又追加80亿美元。
2030年目标与挑战
基辛格多次提到2030年，计划制造出集成一万亿枚晶体管的芯片，并在那年实现代工业务盈亏平衡。然而，在此之前，面对巨额投入导致的亏损，英特尔该如何向投资者交代？
基辛格设想了三条“阳谋”解决代工业务带来的问题。首先是举办代工服务大会，展示技术实力，安抚投资者。尽管英特尔在市场份额上远远落后于台积电，但其技术实力仍然出色，比如RibbonFET栅极全环绕场效应管和PowerVia背部供电网络。
其次是调整财务报表，从2023年第一季度起，英特尔将部分资产折旧期从5年调整为8年，使固定资产金额变高而折旧费用降低。英特尔的固定资产在三年内增长74%。
最后是将部分业务部门拆分独立核算，比如自动驾驶部门Mobileye、FPGA芯片业务部门Altera，以及IFS部门（晶圆代工业务）。
尽管基辛格几乎用尽所有办法，但当晶圆代工业务走向平稳，自家“主业”又受到了挑战。英特尔是否真的为他人做嫁衣？
竞争与未来
英特尔提出AIPC（AI Personal Computer）的概念，并得到行业响应。然而，英特尔似乎未能完全受益。2024年第二季度财报显示，英特尔CCG部门营收74.1亿美元，同比增长9.3%，但盈利状况不乐观。未来AIPC芯片的研发费用可能会进一步提高。
同时，行业内竞争对手也在进行高位压迫。高通在微软Build大会上展示了“Copilot+PCs”的组合，搭载了高通骁龙X Elite/X Plus芯片。AMD宣布首批搭载锐龙AI 300系列处理器的PC开始上市，该系列芯片配备强大的XDNA AI NPU，算力可达50 TOPS。
英特尔仍把持着PC端的头把交椅，但高通和AMD展现出挑战英特尔地位的实力。DCAI（数据中心和AI）业务部门情况同样不容乐观，2024年第二季度营收30.5亿美元，同比下降3%。相比之下，英伟达和AMD的数据中心业务增长显著。
基辛格能否带领英特尔杀出一条血路，还有待观察。
此外，除了“技术官僚”，基辛格还是一名虔诚的基督徒，曾在书中比喻自己为“两手抛接三个网球的杂技演员”，要求自己在工作、家庭和信仰间平衡。然而，如今的英特尔几乎没有任何平衡可言。
一方面，英特尔具备强大技术实力，无论是即将问世的Meteor Lake、Gaudi 3芯片，还是“四年五节点”的规划，都足以证明这一点。另一方面，这些技术革命尚未转化为实打实的收益，耗光了投资者的耐心。
对于基辛格来说，无论是芯片代工还是AI芯片，都不能放弃，因为前者代表英特尔的根基，后者代表着未来。英特尔如同一辆油门踩到底的战车，究竟会冲向终点还是途中抛锚，作为驾驶员的基辛格还未能给出答案。