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ETH MEV的现状、问题及改进
介绍
什么是 MEV？MEV在不同语境下的含义是不一样的。为避免混淆，本文选择了一个相对狭义但准确的定义：MEV（Maximal Extractable Value）是指某笔特定订单执行N笔交易给主体带来的经济利益。
01 总结
TL; DR
1. MEV是指该订单的主体通过执行特定订单中的N笔交易而获得的经济利益。在交易排序方面，MEV 的产生几乎是不可避免的。如何规范 MEV 提取对于区块链网络的去中心化和抗审查性至关重要。
2、合并以太坊后，MEV的提取和分发由Flashbots提出的MEV-Boost系统主导。MEV 利润流向四种类型的实体，MEV 搜索者、区块构建者、区块提议者\验证者和以太坊网络本身。
3. 从MEV对整个系统的影响来看，可分为有益、中性和有害三类。如何避免有害的MEV开采，如何分配有利且中性的MEV利润，是MEV赛道下项目要解决的核心问题。现有的私有 RPC 解决方案是基于信任假设，用户的交易仍然可能被泄露、过度启动，甚至被审查，一些区块构建者对私有订单流的垄断将使 MEV 提取更加不透明和中心化。
4、目前MEV-Boost系统的MEV利润分配方案没有考虑用户的利益。作为创造MEV提取机会的角色，保护自己的合理利益不受侵害是基本的。他们不仅要保证自己的交易不被盗，还要返还部分 MEV 利润。
5. 解决“抢跑”问题，要用加密技术。基于“加密-排序-解密-执行”，对用户的交易进行本地加密，在没有任何人读取交易内容的情况下完成共识，然后对内容进行解密，最后根据共识执行交易命令。
6.MEV收益除了分配给“发现MEV机会的搜索者”、“构建最高价值区块的建设者”、“有权生产新区块的提议者”外，还应分配给“创造新区块的普通用户” MEV 机会”。
02 MEV与谁的利益相关？
合并以太坊后，MEV的提取和分配由Flashbots提出的MEV-Boost系统主导。据 MEV-Boost 网站称，自 2022 年 11 月以来，大约 90% 的区块都是由 MEV-Boost 系统制作的。
（图1：MEV-Boost官网统计的Slot Share）
在当前体系下，以太坊主网的MEV利益相关者包括用户、钱包和RPC、MEV搜索者、区块构建者和区块提议者。在MEV价值链中，可分为原产地、上游、中游、下游四个部分：
（图2：MEV价值链）
起源：创造MEV机会，为MEV提取提供可编辑空间
用户：区块链的一般用户，以非提取MEV为目的发起交易的一方。他们可以是终端用户、项目方、预测者、交易所等。这些交易可以看作是 MEV 提取的“原材料”。
上游：完成签名，然后将本地交易广播到网络。
RPC提供者：能够先读取用户的交易，并判断用户的交易发送到哪里
钱包：决定了用户默认的RPC
中游：在公开或私有环境中拍卖MEV机会，并确定MEV利润分配方式
Mempool：以太坊网络内公开透明的交易池，任何人都可以看到，存储要打包上链的交易。
私有订单流：一个可信的隐私交易池，只对特定的 MEV 搜索者或区块构建者开放，同时存储待打包的交易上链。创建隐私交易池可以由 RPC 提供商、区块构建器或第三方项目来完成。
MEV搜索器：持续监测已经广播但还未打包的交易，搜索MEV机会，将用户的可以提取MEV的交易按一定顺序打包成一组交易包（Bundle），发送到区块建设者。
Block Builder：有选择地将一系列交易打包成一个新区块并将它们发送到中继，来源包括 Mempool、MEV 搜索者提交的 bundle 和私人订单流。
中继：从它能收到的区块中选择最高的费用发送给区块提议者。
下游：提出新的区块，使用户的交易和提取的MEV交易达成网络共识，实现MEV收益分配
区块提议者：从它能接收到的区块中选择收益最大的区块并放到链上。这里最大的优势一般就是可以收取最高的费用。在实践中，有提议用于其他目的的费用相对较低的区块。区块提议者本身也是验证者，都是基于区块链共识机制选出的。
03 MEV是如何分配的？
在 MEV-Boost 系统下，MEV 流向四类主体，MEV 发现者、区块构建者、区块提议者和以太坊网络本身。
MEV 由 MEV 搜索者直接捕获，并将 Gas Fees 带给区块构建者、区块赞助商和以太坊网络本身。
执行 MEV 提取是为了给创建这些交易的 MEV 搜索者带来收入，费用是 MEV 搜索者支付的 Gas Fee；一部分 Gas Fee 在 EIP-1559 协议下被销毁，另一部分去了 Tip 中的区块构建器；区块构建者以 MEV 奖励的形式将大部分 Tip 直接转移给区块提议者。
（图 3：MEV-Boost 系统）
MEV = 执行特定订单的利润
MEV = MEV 发现者利润 + 区块构建者利润 + 区块提议者利润 + 以太坊网络捕获的价值
MEV =（捆绑收入-Gas 成本）+（支付给区块提议者的小费）+（支付给区块提议者）+（EIP-1559 销毁的 ETH）
对于MEV搜索者来说，MEV利润是“执行MEV搜索者提交的交易包（Bundles）产生的收入减去交易包的Gas成本”。对于出块者而言，MEV 收益是“出块者提交的区块中的执行层收益减去支付给出块者的费用”。对于区块提议者来说，MEV 的利润是“区块构建者支付的费用”。对于以太坊网络，MEV 利润反映为“ETH 被 EIP-1559 烧毁”。
04 MEV的种类
从MEV策略类型来看，可以分为“Back-running”和“Front-running”；
从MEV对整个系统的影响来看，可以分为有益、中性和有害三类：
（图 4：MEV 类型和案例）
在实践中，榨取MEV利润的策略层出不穷。我们只给出最常见的不同类型 MEV 的例子。
贷款协议中的清算交易：
这是基于“反向运行”策略的 MEV 提取交易。这个策略需要跟随一个事务。例如，在超额抵押贷款协议中，当预测变量的价格变化允许借款人的账户被清算时，在预测变量价格变化之后发起清算是有利可图的。
及时清算减少了坏账发生的概率，有利于维持整个借贷协议的稳定性，因此这种 MEV 提取交易被认为是有利的。虽然本质上的利润来源是借款人的损失，但也有对借款人未能及时还清债务的惩罚，借款人在出借资金时也需要明确这一潜在风险。
跨 DEX 的套利：
它还基于基于“反向运行”策略的 MEV 交易。当用户在 DEX 中完成一笔交易时，同一个 Token 在不同的 DEX 中可以有不同的价格。MEV 搜索者可以通过在低价 DEX 买入并在高价 DEX 卖出来从套利交易中获利。
三明治攻击：
这是基于“抢先交易”策略的 MEV 提取交易。当MEV搜索器检测到用户在DEX中的交易未被打包确认时，会在用户交易之前插入一笔交易，使得用户的滑点变高，执行价格变差，并在之后插入另一笔相反方向的交易用户的交易，从用户的滑点损失中获利。
虽然三明治攻击本身是一种套利交易，但其利润来源是普通用户的损失，损害其他用户的利润，被认为是有害的。
大多数基于“Back-running”策略的 MEV 被认为是有益的或中性的，因为这些交易不会影响它们之前的任何交易，不会损害其他用户的合理利益，并且一些策略有利于 DeFi 系统的稳定性；大多数基于“抢先交易”策略的 MEV 被认为是有害的，因为这些交易的好处通常是基于将其他用户置于不利地位。
05 MEV轨道项目解决了哪些问题？留下了什么问题？
当涉及到交易排序时，就会有机会提取 MEV，而 MEV 几乎是不可避免的。在此背景下，MEV赛道下的项目致力于解决两个问题：1.如何防止有害的MEV？2。如何公平分配有益和中性的MEV？
目前的解决方案是：
关于“预防”：
项目为用户提供私有 RPC，并承诺通过 RPC 广播的交易不会被窃取。就像 Sushi Guard 的 Flashbots Protect 和 OpenMEV。
在实践中，私有RPC会将用户的交易聚合成“私有订单流”，广播给特定的MEV猎人和出块者，而享受“私有订单流”则需要放弃基于“抢先交易”的MEV提取方式策略，否则将被踢出白名单。
（图 5：“预防”解决方案）
关于“分配”：
MEV-Boost 创造了一个链下 MEV 机会拍卖市场，MEV 猎人、区块构建者和区块赞助商共同分享 MEV 利润。
MEV搜索者通过硬件和算法竞争，在有限的时间内寻找机会提取MEV，需要赚取足够的利润（支付最高的Gas Fee）；
出块者争夺订单流资源，使得他们所构建的区块能够包含更高的执行级别奖励，也更有可能被出块者接受；
区块提议者拥有提议新区块的权利，可以决定将哪些交易打包上链，但并不一定具备MEV猎人强大的MEV提取能力，也不一定具备MEV猎人丰富的订单流资源积木建造者。与其仅仅通过 Mempool 本身构建区块，不如访问 MEV-Boost 以遵循区块构建器的计划并获得更高的执行层奖励。
剩下的问题是：
私有 RPC 解决方案基于信任假设，用户的交易仍然可能被泄露、窃取，甚至被审查。
私有RPC带来私有订单流，一些私有区块构建者对私有订单流的垄断使得MEV提取更加不透明和中心化。
在 MEV-Boost 的分配方案中，没有充分照顾到用户的利益，用户没有从 MEV 提取中获得任何收益。
06 改进的方向是什么？
要解决“抢跑”问题，我们应该使用加密技术。基于“加密-排序-解密-执行”，对用户的交易进行本地加密，在没有任何人读取交易内容的情况下完成共识，然后对内容进行解密，最后根据共识执行交易命令。该解决方案既打破了信任假设，又需要私有订单流。
为了实现更公平的分配，用户应该获得合适的 MEV 收益。至于创造MEV抽取机会的作用，基本是保护自己的合理利益不受侵害。他们不仅要保证自己的交易不被盗，还要返还部分 MEV 利润。https://antcapital.medium.com/eth-mevs-current-situation-problems-and-improvement-a-t-capital-5a5367bb01a4
介绍
什么是 MEV？MEV在不同语境下的含义是不一样的。为避免混淆，本文选择了一个相对狭义但准确的定义：MEV（Maximal Extractable Value）是指某笔特定订单执行N笔交易给主体带来的经济利益。
01 总结
TL; DR
1. MEV是指该订单的主体通过执行特定订单中的N笔交易而获得的经济利益。在交易排序方面，MEV 的产生几乎是不可避免的。如何规范 MEV 提取对于区块链网络的去中心化和抗审查性至关重要。
2、合并以太坊后，MEV的提取和分发由Flashbots提出的MEV-Boost系统主导。MEV 利润流向四种类型的实体，MEV 搜索者、区块构建者、区块提议者\验证者和以太坊网络本身。
3. 从MEV对整个系统的影响来看，可分为有益、中性和有害三类。如何避免有害的MEV开采，如何分配有利且中性的MEV利润，是MEV赛道下项目要解决的核心问题。现有的私有 RPC 解决方案是基于信任假设，用户的交易仍然可能被泄露、过度启动，甚至被审查，一些区块构建者对私有订单流的垄断将使 MEV 提取更加不透明和中心化。
4、目前MEV-Boost系统的MEV利润分配方案没有考虑用户的利益。作为创造MEV提取机会的角色，保护自己的合理利益不受侵害是基本的。他们不仅要保证自己的交易不被盗，还要返还部分 MEV 利润。
5. 解决“抢跑”问题，要用加密技术。基于“加密-排序-解密-执行”，对用户的交易进行本地加密，在没有任何人读取交易内容的情况下完成共识，然后对内容进行解密，最后根据共识执行交易命令。
6.MEV收益除了分配给“发现MEV机会的搜索者”、“构建最高价值区块的建设者”、“有权生产新区块的提议者”外，还应分配给“创造新区块的普通用户” MEV 机会”。
02 MEV与谁的利益相关？
合并以太坊后，MEV的提取和分配由Flashbots提出的MEV-Boost系统主导。据 MEV-Boost 网站称，自 2022 年 11 月以来，大约 90% 的区块都是由 MEV-Boost 系统制作的。
（图1：MEV-Boost官网统计的Slot Share）
在当前体系下，以太坊主网的MEV利益相关者包括用户、钱包和RPC、MEV搜索者、区块构建者和区块提议者。在MEV价值链中，可分为原产地、上游、中游、下游四个部分：
（图2：MEV价值链）
起源：创造MEV机会，为MEV提取提供可编辑空间
用户：区块链的一般用户，以非提取MEV为目的发起交易的一方。他们可以是终端用户、项目方、预测者、交易所等。这些交易可以看作是 MEV 提取的“原材料”。
上游：完成签名，然后将本地交易广播到网络。
RPC提供者：能够先读取用户的交易，并判断用户的交易发送到哪里
钱包：决定了用户默认的RPC
中游：在公开或私有环境中拍卖MEV机会，并确定MEV利润分配方式
Mempool：以太坊网络内公开透明的交易池，任何人都可以看到，存储要打包上链的交易。
私有订单流：一个可信的隐私交易池，只对特定的 MEV 搜索者或区块构建者开放，同时存储待打包的交易上链。创建隐私交易池可以由 RPC 提供商、区块构建器或第三方项目来完成。
MEV搜索器：持续监测已经广播但还未打包的交易，搜索MEV机会，将用户的可以提取MEV的交易按一定顺序打包成一组交易包（Bundle），发送到区块建设者。
Block Builder：有选择地将一系列交易打包成一个新区块并将它们发送到中继，来源包括 Mempool、MEV 搜索者提交的 bundle 和私人订单流。
中继：从它能收到的区块中选择最高的费用发送给区块提议者。
下游：提出新的区块，使用户的交易和提取的MEV交易达成网络共识，实现MEV收益分配
区块提议者：从它能接收到的区块中选择收益最大的区块并放到链上。这里最大的优势一般就是可以收取最高的费用。在实践中，有提议用于其他目的的费用相对较低的区块。区块提议者本身也是验证者，都是基于区块链共识机制选出的。
03 MEV是如何分配的？
在 MEV-Boost 系统下，MEV 流向四类主体，MEV 发现者、区块构建者、区块提议者和以太坊网络本身。
MEV 由 MEV 搜索者直接捕获，并将 Gas Fees 带给区块构建者、区块赞助商和以太坊网络本身。
执行 MEV 提取是为了给创建这些交易的 MEV 搜索者带来收入，费用是 MEV 搜索者支付的 Gas Fee；一部分 Gas Fee 在 EIP-1559 协议下被销毁，另一部分去了 Tip 中的区块构建器；区块构建者以 MEV 奖励的形式将大部分 Tip 直接转移给区块提议者。
（图 3：MEV-Boost 系统）
MEV = 执行特定订单的利润
MEV = MEV 发现者利润 + 区块构建者利润 + 区块提议者利润 + 以太坊网络捕获的价值
MEV =（捆绑收入-Gas 成本）+（支付给区块提议者的小费）+（支付给区块提议者）+（EIP-1559 销毁的 ETH）
对于MEV搜索者来说，MEV利润是“执行MEV搜索者提交的交易包（Bundles）产生的收入减去交易包的Gas成本”。对于出块者而言，MEV 收益是“出块者提交的区块中的执行层收益减去支付给出块者的费用”。对于区块提议者来说，MEV 的利润是“区块构建者支付的费用”。对于以太坊网络，MEV 利润反映为“ETH 被 EIP-1559 烧毁”。
04 MEV的种类
从MEV策略类型来看，可以分为“Back-running”和“Front-running”；
从MEV对整个系统的影响来看，可以分为有益、中性和有害三类：
（图 4：MEV 类型和案例）
在实践中，榨取MEV利润的策略层出不穷。我们只给出最常见的不同类型 MEV 的例子。
贷款协议中的清算交易：
这是基于“反向运行”策略的 MEV 提取交易。这个策略需要跟随一个事务。例如，在超额抵押贷款协议中，当预测变量的价格变化允许借款人的账户被清算时，在预测变量价格变化之后发起清算是有利可图的。
及时清算减少了坏账发生的概率，有利于维持整个借贷协议的稳定性，因此这种 MEV 提取交易被认为是有利的。虽然本质上的利润来源是借款人的损失，但也有对借款人未能及时还清债务的惩罚，借款人在出借资金时也需要明确这一潜在风险。
跨 DEX 的套利：
它还基于基于“反向运行”策略的 MEV 交易。当用户在 DEX 中完成一笔交易时，同一个 Token 在不同的 DEX 中可以有不同的价格。MEV 搜索者可以通过在低价 DEX 买入并在高价 DEX 卖出来从套利交易中获利。
三明治攻击：
这是基于“抢先交易”策略的 MEV 提取交易。当MEV搜索器检测到用户在DEX中的交易未被打包确认时，会在用户交易之前插入一笔交易，使得用户的滑点变高，执行价格变差，并在之后插入另一笔相反方向的交易用户的交易，从用户的滑点损失中获利。
虽然三明治攻击本身是一种套利交易，但其利润来源是普通用户的损失，损害其他用户的利润，被认为是有害的。
大多数基于“Back-running”策略的 MEV 被认为是有益的或中性的，因为这些交易不会影响它们之前的任何交易，不会损害其他用户的合理利益，并且一些策略有利于 DeFi 系统的稳定性；大多数基于“抢先交易”策略的 MEV 被认为是有害的，因为这些交易的好处通常是基于将其他用户置于不利地位。
05 MEV轨道项目解决了哪些问题？留下了什么问题？
当涉及到交易排序时，就会有机会提取 MEV，而 MEV 几乎是不可避免的。在此背景下，MEV赛道下的项目致力于解决两个问题：1.如何防止有害的MEV？2。如何公平分配有益和中性的MEV？
目前的解决方案是：
关于“预防”：
项目为用户提供私有 RPC，并承诺通过 RPC 广播的交易不会被窃取。就像 Sushi Guard 的 Flashbots Protect 和 OpenMEV。
在实践中，私有RPC会将用户的交易聚合成“私有订单流”，广播给特定的MEV猎人和出块者，而享受“私有订单流”则需要放弃基于“抢先交易”的MEV提取方式策略，否则将被踢出白名单。
（图 5：“预防”解决方案）
关于“分配”：
MEV-Boost 创造了一个链下 MEV 机会拍卖市场，MEV 猎人、区块构建者和区块赞助商共同分享 MEV 利润。
MEV搜索者通过硬件和算法竞争，在有限的时间内寻找机会提取MEV，需要赚取足够的利润（支付最高的Gas Fee）；
出块者争夺订单流资源，使得他们所构建的区块能够包含更高的执行级别奖励，也更有可能被出块者接受；
区块提议者拥有提议新区块的权利，可以决定将哪些交易打包上链，但并不一定具备MEV猎人强大的MEV提取能力，也不一定具备MEV猎人丰富的订单流资源积木建造者。与其仅仅通过 Mempool 本身构建区块，不如访问 MEV-Boost 以遵循区块构建器的计划并获得更高的执行层奖励。
剩下的问题是：
私有 RPC 解决方案基于信任假设，用户的交易仍然可能被泄露、窃取，甚至被审查。
私有RPC带来私有订单流，一些私有区块构建者对私有订单流的垄断使得MEV提取更加不透明和中心化。
在 MEV-Boost 的分配方案中，没有充分照顾到用户的利益，用户没有从 MEV 提取中获得任何收益。
06 改进的方向是什么？
要解决“抢跑”问题，我们应该使用加密技术。基于“加密-排序-解密-执行”，对用户的交易进行本地加密，在没有任何人读取交易内容的情况下完成共识，然后对内容进行解密，最后根据共识执行交易命令。该解决方案既打破了信任假设，又需要私有订单流。
为了实现更公平的分配，用户应该获得合适的 MEV 收益。至于创造MEV抽取机会的作用，基本是保护自己的合理利益不受侵害。他们不仅要保证自己的交易不被盗，还要返还部分 MEV 利润。https://antcapital.medium.com/eth-mevs-current-situation-problems-and-improvement-a-t-capital-5a5367bb01a4