你不知道的事_ on Nostr: 【中国电力市场变革需求增长与绿色能源的崛起】 ...
【中国电力市场变革需求增长与绿色能源的崛起】
在中国，以中高端制造业为发展战略的国家，充沛、廉价、稳定的电力供应是长期发展的必需品。为了实现可持续发展，减少对不可再生能源（如煤炭、天然气、铀235等）的依赖也是不可避免的趋势。
电力需求侧
中国正向高科技制造业转型，电力需求将持续增长。特别是半导体制造等高科技产业，电力消耗巨大。例如，台积电一家公司就消耗了台湾8%的电力。尽管电费在其成本中的占比不高，但稳定的电力供应对于保证生产过程的连续性和产品质量至关重要。廉价的沙子经过一系列的加工制造，成为昂贵的芯片，这说明了其价值增加的厚度。
随着中国制造业向更高端领域发展，高端装备制造、铜铝加工、新能源（汽车、电池、光伏风电）等行业对电力的需求将显著增加。如果中国能够在尖端科技制造业取得突破，电力需求的增长将是长期的。
电力供给侧
提高绿色电力的发电总量和比例，减少对不可再生能源的依赖，增强电网的稳定性是供给侧的关键目标。鉴于中国的资源在未来长期依赖进口，从能源安全的角度来看，提高可再生能源的发电占比是必然的。水电、风电和光伏是主要的可再生能源，其中水电成本低，出力稳定且可调节，设备生命周期长，是优质电源。风电的出力只跟风速有关，日内波动性相对较小；光伏则是昼发夜停，对储能和调节的需求高，带来额外成本。
未来的电源增长空间来看，水电资源已经接近饱和，现有水电站可能有一些改进优化空间。火电将更多地扮演辅助角色，通过低碳化和提升发电效率来调节电网频率和提供备用容量，以支持风电和光伏等间歇性能源的并网，但其总装机容量占比会持续降低。
风电和光伏的装机容量有很大的提升空间，风电的未来回报率要优于光伏。集中送出的大基地资产的内部回报率高于分布式，海上风电的资产规模和质量优于陆上风电。目前，发电企业争取绿色电力资源，需要用火电（或配储能）作为调节资源。
投资角度
火电虽然有容量电价作为收入保底，但需要为中国的电力发展战略做支撑，支持更多的绿电上网。而且，在碳中和战略目标下，煤炭企业选择减产控价，煤炭价格可能略微降低，但下跌空间有限。因此，火电的发电量增长受限，成本降低空间有限，火电资产的回报率也不会很高。
绿电中，风电资产较为优质。优选有大基地集中送出的、大规模海上风电的、有小改大的、有火电作为调节支撑的企业。纯风+光、火+光、纯抽蓄的资产不如火+风光组合（前提是火电资产收益率稳定，风光提供增量）或者有集团火电支持的风电企业。
随着技术进步，风力发电机的单位电力成本（LCOE）持续降低（发电效率提升，单机容量提升，单位容量的施工成本降低）。自2021年起，陆上风电已实现平价无补贴上网，海上风电也在2022年实现平价上网。过去绿电企业存在大量应收补贴欠款的问题，在平价上网时代，此问题不再。
风电资产的投资亮点有两个：一是回报率的提高；二是优质装机容量的快速增长。
电力需求侧的风险
电力企业的收入全部来自于需求侧的消费总量和支付能力（因为电力无法储存）。未来电力消费总量是否会持续增长，有多大增长空间，以及哪种电源会拿到最大的市场份额，这些问题需要数据的验证。
电价长时间难有大的提升，因为电价是全社会的平均成本。发电成本最低的是水电，风电的综合成本也较低，火电的发电成本降低空间有限。电量增长空间最大的是绿电，以风电为优，优选有大基地资产、在经济发达地区有开发计划的项目。
在中国，以中高端制造业为发展战略的国家，充沛、廉价、稳定的电力供应是长期发展的必需品。为了实现可持续发展，减少对不可再生能源（如煤炭、天然气、铀235等）的依赖也是不可避免的趋势。
电力需求侧
中国正向高科技制造业转型，电力需求将持续增长。特别是半导体制造等高科技产业，电力消耗巨大。例如，台积电一家公司就消耗了台湾8%的电力。尽管电费在其成本中的占比不高，但稳定的电力供应对于保证生产过程的连续性和产品质量至关重要。廉价的沙子经过一系列的加工制造，成为昂贵的芯片，这说明了其价值增加的厚度。
随着中国制造业向更高端领域发展，高端装备制造、铜铝加工、新能源（汽车、电池、光伏风电）等行业对电力的需求将显著增加。如果中国能够在尖端科技制造业取得突破，电力需求的增长将是长期的。
电力供给侧
提高绿色电力的发电总量和比例，减少对不可再生能源的依赖，增强电网的稳定性是供给侧的关键目标。鉴于中国的资源在未来长期依赖进口，从能源安全的角度来看，提高可再生能源的发电占比是必然的。水电、风电和光伏是主要的可再生能源，其中水电成本低，出力稳定且可调节，设备生命周期长，是优质电源。风电的出力只跟风速有关，日内波动性相对较小；光伏则是昼发夜停，对储能和调节的需求高，带来额外成本。
未来的电源增长空间来看，水电资源已经接近饱和，现有水电站可能有一些改进优化空间。火电将更多地扮演辅助角色，通过低碳化和提升发电效率来调节电网频率和提供备用容量，以支持风电和光伏等间歇性能源的并网，但其总装机容量占比会持续降低。
风电和光伏的装机容量有很大的提升空间，风电的未来回报率要优于光伏。集中送出的大基地资产的内部回报率高于分布式，海上风电的资产规模和质量优于陆上风电。目前，发电企业争取绿色电力资源，需要用火电（或配储能）作为调节资源。
投资角度
火电虽然有容量电价作为收入保底，但需要为中国的电力发展战略做支撑，支持更多的绿电上网。而且，在碳中和战略目标下，煤炭企业选择减产控价，煤炭价格可能略微降低，但下跌空间有限。因此，火电的发电量增长受限，成本降低空间有限，火电资产的回报率也不会很高。
绿电中，风电资产较为优质。优选有大基地集中送出的、大规模海上风电的、有小改大的、有火电作为调节支撑的企业。纯风+光、火+光、纯抽蓄的资产不如火+风光组合（前提是火电资产收益率稳定，风光提供增量）或者有集团火电支持的风电企业。
随着技术进步，风力发电机的单位电力成本（LCOE）持续降低（发电效率提升，单机容量提升，单位容量的施工成本降低）。自2021年起，陆上风电已实现平价无补贴上网，海上风电也在2022年实现平价上网。过去绿电企业存在大量应收补贴欠款的问题，在平价上网时代，此问题不再。
风电资产的投资亮点有两个：一是回报率的提高；二是优质装机容量的快速增长。
电力需求侧的风险
电力企业的收入全部来自于需求侧的消费总量和支付能力（因为电力无法储存）。未来电力消费总量是否会持续增长，有多大增长空间，以及哪种电源会拿到最大的市场份额，这些问题需要数据的验证。
电价长时间难有大的提升，因为电价是全社会的平均成本。发电成本最低的是水电，风电的综合成本也较低，火电的发电成本降低空间有限。电量增长空间最大的是绿电，以风电为优，优选有大基地资产、在经济发达地区有开发计划的项目。