王海滨的财经闲谈 on Nostr: ...

过去30年，中国经济是四驾马车，投资、消费-房地产、外贸、政府购买。
一般中国不提政府购买，比如军工、维稳，越来越多的外购。
房地产当然算内需消费。
现在出问题的是地方债务过大---拖累投资，房地产衰退--拖累消费。
本质上是地方政府的资产负债表和家庭的资产负债表垮了。
所以，中央政府出来救助地方和家庭的债务，削减杠杆和成本。
比如专项债为地方债兜底，降存量房贷利息，意图让地方政府回到平衡，让家庭进入消费市场。
这点上，最近的货币当局做的可圈可点，没有错。
至于地方债原来的无约束扩张，越过平衡点后，就成为毒瘤。
接下去的问题是否能够约束其继续扩大债务？因为地方权贵习惯从基建谋取巨额私利。
长远的问题是，债务转化，并非无根之水，而是向国民和未来“借钱”，未来的国民人口减少，债权人在减少。第二是向科技借钱，未来的科技是否升级换代。
如果做不到，就是货币贬值稀释债务，全体国民不管是当下的还是未来的，一起负担债务。
货币稀释意味着你的购买力缩水，被打劫了。
这是长期的风险。
但一般来说，全人类的统治者都是短期主义者：我们死后哪管洪水滔天。
各位也就不要想那么远了，享受当下。