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供给侧：国进民退决定增长难以加快
在供给侧还有两个特别大的问题。第一个最大的问题就是这几年打压民企。实际上国退民进现象十好几年了，它本身在供给侧上牵制中国的经济增长，就是中国经济增长很难再发展快了，就是由过去的国进民退就已经决定了。
最近这几年大规模猛打击民企，用这个非常狠的办法打击。那就已经决定了，这就不是一般的下降。因为中国的真正的经济增长力量全靠的民企，你把民企给打了，那一定中国的经济增长就打下去了。
第二部分就是国企。他们打民企其实是想要撑国企，是指望中国的经济增长靠国企。这是个不可能的事儿。为什么呢？因为国企面对一个非常严重的制度带来的基本问题，就是国企面对的问题在经济学里叫“软预算约束”。这是全世界的国企都面对的相同问题。苏联、东欧为什么垮了呢？就是因为他改革的时候不允许国内发展民企，他只改革国企，但是国企全都面对这软预算约束问题，最后就把他们拖垮了。
软预算约束问题指的是，由于它是国有的，因此，当这个国有企业资不抵债的时候不会破产。这个民企资不抵债他就要破产，因为没有人管你。而破产是市场经济里的非常重要的淘汰机制。国企没有这个淘汰机制。他的问题就不仅仅是说最坏的国企，他的问题就蔓延到了所有的国企。因为所有的国企发现他不用害怕资不抵债。他不用害怕，因为你只要资不抵债了，就有人来救你。那么所有的国企就胆子很大，他就敢借钱。这就是为什么中国的这个杠杆率这么高。这个高杠杆率也压不下去，它基本集中在国有企业上，因为民企借钱，银行不借给他的，所以就是中国的这个高杠杆率，弄得中国的金融很危险，都是他们弄的，就是国企弄的。
而且国企的概念还要放宽一点。因为中国，不仅仅是叫做企业的那个部分叫国企，中国的所有的地方政府，他的行为也跟国企是一样的。所以，这些地方政府都胆子很大，拿了土地做抵押，都去借钱，借很多很多钱，那么他们都是严重的软预算约束，就是大量的国企和地方政府实际上已经资不抵债了，还有很多的就要资不抵债了。然后资不抵债的也都不破产，然后都靠中央政府、中央金融机构来想办法来补贴他们。以前不是有个词叫做“僵尸企业“，资不抵债的国有企业就是典型的僵尸企业，就是只剩尸体了，不活了，但是，你看他还花钱。这个你要是民企，他就死了，就不是僵尸企业，它就没有了。但是他是国企，他还花钱。所以呢，一面打这个民企，一面去膨胀这个国企，那么你自己的这个制度的机制决定了你的供给侧，就这个没有办法支持你的经济增长。所以我大概齐的就是这么概要一下，无论是需求侧还是供给侧都决定了中国作为发展趋势是一路向下。那么这个作为这个短期的波动，由于这个疫情刚过，非常有可能会有所恢复，但是恢复了以后，就仍然大趋势就再回到整体的一路向下的趋势。
在供给侧还有两个特别大的问题。第一个最大的问题就是这几年打压民企。实际上国退民进现象十好几年了，它本身在供给侧上牵制中国的经济增长，就是中国经济增长很难再发展快了，就是由过去的国进民退就已经决定了。
最近这几年大规模猛打击民企，用这个非常狠的办法打击。那就已经决定了，这就不是一般的下降。因为中国的真正的经济增长力量全靠的民企，你把民企给打了，那一定中国的经济增长就打下去了。
第二部分就是国企。他们打民企其实是想要撑国企，是指望中国的经济增长靠国企。这是个不可能的事儿。为什么呢？因为国企面对一个非常严重的制度带来的基本问题，就是国企面对的问题在经济学里叫“软预算约束”。这是全世界的国企都面对的相同问题。苏联、东欧为什么垮了呢？就是因为他改革的时候不允许国内发展民企，他只改革国企，但是国企全都面对这软预算约束问题，最后就把他们拖垮了。
软预算约束问题指的是，由于它是国有的，因此，当这个国有企业资不抵债的时候不会破产。这个民企资不抵债他就要破产，因为没有人管你。而破产是市场经济里的非常重要的淘汰机制。国企没有这个淘汰机制。他的问题就不仅仅是说最坏的国企，他的问题就蔓延到了所有的国企。因为所有的国企发现他不用害怕资不抵债。他不用害怕，因为你只要资不抵债了，就有人来救你。那么所有的国企就胆子很大，他就敢借钱。这就是为什么中国的这个杠杆率这么高。这个高杠杆率也压不下去，它基本集中在国有企业上，因为民企借钱，银行不借给他的，所以就是中国的这个高杠杆率，弄得中国的金融很危险，都是他们弄的，就是国企弄的。
而且国企的概念还要放宽一点。因为中国，不仅仅是叫做企业的那个部分叫国企，中国的所有的地方政府，他的行为也跟国企是一样的。所以，这些地方政府都胆子很大，拿了土地做抵押，都去借钱，借很多很多钱，那么他们都是严重的软预算约束，就是大量的国企和地方政府实际上已经资不抵债了，还有很多的就要资不抵债了。然后资不抵债的也都不破产，然后都靠中央政府、中央金融机构来想办法来补贴他们。以前不是有个词叫做“僵尸企业“，资不抵债的国有企业就是典型的僵尸企业，就是只剩尸体了，不活了，但是，你看他还花钱。这个你要是民企，他就死了，就不是僵尸企业，它就没有了。但是他是国企，他还花钱。所以呢，一面打这个民企，一面去膨胀这个国企，那么你自己的这个制度的机制决定了你的供给侧，就这个没有办法支持你的经济增长。所以我大概齐的就是这么概要一下，无论是需求侧还是供给侧都决定了中国作为发展趋势是一路向下。那么这个作为这个短期的波动，由于这个疫情刚过，非常有可能会有所恢复，但是恢复了以后，就仍然大趋势就再回到整体的一路向下的趋势。