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2023-03-28 08:50:23

财链精选⚡️ on Nostr: 万字起底加密做市商:推动市场繁荣,跨越牛熊周期的隐士 摘要 ...

万字起底加密做市商:推动市场繁荣,跨越牛熊周期的隐士

摘要

传统金融做市商业务从 19 世纪初期开始萌芽,到现在呈现出发展成熟、交易品种多元、业务和收益相对稳定的特点。做市商作为金融市场上重要的参与者,在提供市场流动性和市场效率方面发挥了其独特的作用。随着市场规模的不断扩大,越来越多的机构和投行也加入了做市业务,并成为其重要的收入来源。整体市场做市业务也向头部聚集,竞争激烈。为了抢占市场和客户,市商在算法、技术、风控、合规上不断升级,也逐渐涉及加密领域。

加密市场做市商业务与传统金融相比,在本质上区别不大。但是运作模式、技术、风险管理和监管上却有天壤之别。首先,在市场规模方面,加密市场相对于传统金融市场还比较小,加密行业市商规模也相对较小。加密市场的流动性相对较低,波动较大,做市商需要更加谨慎做好风险管理;其次,在加密市场的做市商团队也称为庄家。因为加密市场的交易过程很难被监管,也没有严格的做市商制度来约束。交易平台、项目方与市商之间的关系变得更加复杂。然后,市商业务不仅仅在中心化交易平台产生,还涉及链上做市,并以此为基础开始出现一些为做市服务的中间件和协议;最后一点是,在技术架构方面,加密行业需要具备更高的技术能力,保证交易的安全性。

加密市场做市业务是一片蓝海,给予每个投资人机会但也伴随着风险。目前,美国的证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)对加密市场监管趋严,很多机构和业务都受到影响。再加上熊市行情,大型机构暴雷现象频发,对市商的风险管理更具有挑战性。除此之外,加密做市商还面临市场碎片化/互操作性、资本效率低下、监管不确定性以及仍在改进的交换技术/连通性等问题。

即使如此,加密市商仍然有很大的发展和盈利空间。加密做市商在未来也会呈现一些传统金融做市商的发展特点:(1)做市参与者逐渐多元化;(2)做市品种多元化;(3)业务杠杆高;(4)市商头部效应越发明显。在投资领域,可以关注中心化的小型市商策略或服务类项目、解决互操作性的工具、以及 CeDeFi 项目。

1、传统做市商赛道
做市商是指在金融市场上提供流动性的机构或个人。其主要职责是为证券交易市场提供流动性和市场深度。做市商通常在证券交易市场的买卖双方之间进行交易,并在市场上提供报价,以便其他交易者可以在该报价上进行买入或卖出交易。做市商通常是由投行、证券公司或专业机构组成的,他们在市场上扮演着重要的角色,有助于保持市场的稳定性和流动性。做市商通常会在一个或多个市场上同时进行交易,并且通过买入和卖出同一种资产来提供流动性,以便为市场参与者提供交易机会。

做市商的主要目标是在资产价格波动时从价格差中获利,因此他们通常会使用算法和其他技术来分析市场,找到机会,并迅速进行交易。做市商可能会在股票、外汇、商品、债券等各种市场上进行交易。https://www.panewslab.com/zh/articledetails/1x0aic8i.html
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