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好文推荐：在东京见过了资深的日本经济专家，久久不能平静... 平常，其实挺忙的。 毕竟，现在不是增量时代了，也不是财富大爆发时代了。 当下是，守财>赚钱，保守>进攻。 但同事给我说约了一位日本资深的、电视台特约的经济学家，我上网查了一下他的资料，我就上头了。 立马打飞的跑到了东京，和这位会说中文、在日本呆了40年的资深学者进行了一番深度的探讨，收获良多。 降落东京羽田机场 因为，在我心中，有着很多的疑惑，我想知道站在日本当地视角的答案， 比如， 1、日元如此大幅贬值，日本政府不着急吗？不害怕吗？民众不恐慌吗？ 2、日本股市涨到这一步，还会再涨吗？如何支撑？ 3、东京楼市近三年一年上涨15%以上，这又要涨上天吗？ 4、日本的汽车企业面对中国新能源车的发展真的不恐慌吗？能淡定吗？ 5、日本这么高的社会福利，如何支撑？经济又如何发展？ 6、老龄化、少子化这么严重，日本这波飘红是昙花一现还是可持续？ 等等，你是不是也有很多类似这样的问题？ 想不想知道答案，那我们开始正文吧。 1 先说观点 其实不是观点，是大历史观。 站在100米高空，你看到的是企业的盈亏、民众的悲欢、泡沫起落。 站在1000米高空，你看到的是一个国家的宏观、经济、产业、泡沫、政策。 站在10000米高空，你看到的是全球国际格局变化之下的宏观、产业、资本、经济。 要想看明白一件事，你要有一种站在10000米高空看问题的能力。 国运是什么？ 国运的本质是全球产业资本的涌入、带动全球金融资本的涌入，形成这个国家的国运（产业增长、资本增长、经济增长）。 中国过去30年的经济奇迹，本质上就是从90年代全球产业资本从美国、日本、欧洲、中国台湾、韩国流向中国大陆，从2010年后又带动全球金融资本进入中国，造就的这一波难得的全球经济奇迹。 没有产业资本，只有金融资本涌入，是不稳定的，可持续性难度大，因为产业资本一旦投入就很难撤出（工厂、生产线），而金融资本撤离很容易。 从中领会一下中国香港、新加坡、冰岛、瑞士的变迁和起落。 所以，2020-2023，全球产业资本在如何流动？ 和过去30年的产业资本流动不一样，之前是集中性的涌向新兴市场，冲的是成本优势，而本次，参杂了更多的地缘政治因素，所以，你们看到了非常清晰的结果， 1、高精尖产业流向了美国、日本（没有欧洲），以台积电、美光、英特尔为代表。 2、中低端产业流向了越南、印度、墨西哥、泰国，以苹果、特斯拉、比亚迪、耐克等为代表。 这是我们看未来30年的全球大势。 非常重要，划重点，加粗，加红。 所以，我在日本看到的是。 1、日本，要重回亚洲经济雁阵模式的头雁位置。 2、日本，当下成了新加坡资本、香港资本、台湾资本、美国资本、加拿大挪威等一众发达国家国家基金的热门选择。 3、日本，要重新走向一个强增长的中长周期。 此时，我们要放下情绪，放下成见，放下历史，要面对这个现实。 台东区上野的晚上 下面，我来说一下数据和现状。 2 分项探讨 1、经济 日本经济正走出疫情影响，步入非常不错的增长时期。 今年2季度GDP增长是4.8%，放在全球也是非常不错的增长体。 这是基本面。 2、国际收支 日本财务省把旅游收支、贸易收支、因获得海外利息和分红等而带来的“第一次所得收支”等加在一起，公布了经常收支。 今年8月的经常收支实现了2.2797万亿日元顺差，已连续7个月实现顺差，顺差额达到去年同期的约3倍。 连续7个月实现国家层面的收支顺差，这是一个经济体良性运转的重要指标。 如同一个企业，这叫不亏损，有利润。 如同一个家庭，就叫有净收入，财富增长。 3、日元 日元贬值从直观理解和感觉，这是一个非常糟糕的事情。 但你要想一想，为何日本政府却并不想干涉并容忍日元如此大幅贬值呢？ 真实理由是：日本政府和日本企业非常乐于看到日元贬值。 因为，日本是出口型经济体，货币贬值对于企业出口非常有利。 说一个非常直观的例子。 年初的时候，丰田汽车的利润预测是3万亿日元。 因为日元贬值，利润预期调整为4万亿日元，丰田汽车年度利润提高了33%。 丰田市值大涨，背后也有日元贬值的大力助推。 三菱重工、川崎、日立和三菱电机等海外销售额较高的企业，日元贬值也成为业绩上行的主要推动力。 日本经济新闻根据7家日本汽车企业、7家精密器械企业、3家电子企业、3家重工和机械企业的汇率敏感度和预期汇率估算了影响。 如果10月以后以目前的1美元兑150日元左右、1欧元兑160日元左右为前提，将产生约2万亿日元的利润增长。 如果其他因素不变，对象企业2023年度的合并营业利润预期将上调约2成。 所以，我们要跳开我们的纬度来理解日元。 虽然日本政府最终会顶不住压力来让日元升值，但，这个过程，他们是享受其中的。 4、楼市 楼市是一个经济体最直观的投射吧。 你所认为的日本房住不炒，日本房价不涨，日本泡沫破裂。 对不起，东京房价近17年一直在上涨。 东京核心6区，近7年，有一半的房子，房价基本上翻番了。
先说二手房， 日本房地产调查公司东京KANTEI9月21日公布的8月二手房平均出售价格显示，东京都中心6区（千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区）为每70平方米1亿426万日元（约合人民币514.99万元），比上月上涨0.7%。 在日元贬值的背景下，来自海外等的投资需求保持坚挺。二手房价格涨幅扩大，连续7个月刷新历史纪录。 再说新房， 一张图告诉你，东京都新房价格上涨的有多夸张？ 50%！！！！ 有没有泡沫暂且不说，合不合理暂且不说，我们先说的是现象和数据。 东京KANTEI针对2022年东京圈的住宅以地铁站等为单位调查周边行情，结果显示在作为调查对象的398个车站中，超过9成车站周边的二手房价格高于原来新房发售时的价格。 进入2023年以后，如果锁定东京都心6区（千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区），也有不少月份的二手房均价超过1亿日元。 千代田区这栋商业，占地150平米，售价6.58亿日元 台东区上野的这栋老房子，占地107平，售价2.3亿日元 文京区东京大学旁边这栋住宅楼，售价7.98亿日元 5、高税收 高税收我们知道是一个抑制经济、创业、投资的因素。 但，我们一定也要知道。 高税收如果对应低福利，这就是一个恶性循环。 但通常一个良性的经济体，高税收一定对应着一个高福利。 高福利又是一个吸引人才、吸引资本的因素。 所以，对于日本来说，他要做到的是如何平衡高税收和高福利，让这个循环可以用最好的状态在全球吸引人才和资本。 人才和资本可以在这个平衡之下有更好的收益。 所以，相对优势，这个词，很重要。 这个相对优势，在2020年之后，不断的在发挥着它的优势。 因为，全球人才、资本的涌入，就是一个明显的证明。 6、熊本现象 最后，我们来说一个产业资本的经典范本，熊本现象。 如上图，熊本，本来是日本一个微不足道的小城市。 是一个被遗忘、在衰落的小城市。 如今，这个小城开始堵车了。 如今，众多日本大企业争相去熊本买地、投资。 为何？ 台积电来了。 为何选这里？ 地图告诉你了，离台湾最近。 为何一个工厂会引发堵车？ 因为这代表的是一个产业链、上下游，IP型产业的虹吸效应。 一期工厂是12-28纳米制程，日本政府产业补贴4760亿日元。 二期工厂是6纳米制程，日本政府产业补贴6000亿日元。 3 结束 上面的数据、思考，这是本次去东京考察的所思所想。 在和这位睿智的学者交流完之后，内心还是很感慨。 是啊，日本失落的30年，本质上是中国崛起的30年。 是啊，日本失落的30年，本质上是产业资本撤离日本的30年。 是啊，日本失落的30年，本质上是金融资本撤离日本的30年。 如今的日本，重回到了亚洲经济的C位，正在虹吸全球的产业、资本、人才。 如今的日本，股市回到了30多年以来的历史最高位置。 如今的日本，楼市已经从之前30年的买方市场变成了卖方市场。 如今的日本，我们不得不调整坐标，重新来审视和面对了。 10月23日，日本首相岸田文雄在第212届临时国会上发表了施政演说： 岸田表示：现在我脑子里出现的念头是，‘绝不错过变化的潮流，要抓住它’，同时表示：“最重要的课题是发展经济”。 岸田表示：他把未来3年左右的时间定位为“变革期”，将集中力量为实现持续涨薪和扩大设备投资提供支援。 岸田表示：将实行减税措施以强化有利于涨薪的税制。还提出了减轻半导体、蓄电池等战略物资的投资生产负担的税制优惠等政策。他把金融资本市场形容为“经济活动的基础”，提出要对资产管理行业进行改革。 他要抓住这不可错过的潮流，是什么？ 是全球产业资本、金融资本的重新再分配。 他要把未来3年定位为变革期，变什么？ 产业补贴（半导体、新能源），加速引进产业和资本。 为企业和民众减税来刺激消费、刺激经济，形成良性通胀。 通过经济增长、良性通胀倒逼企业涨薪，让民众收入实际性增长。 最终实现：产业增长、薪资增长、消费增长、通胀上升、经济增长的良性循环。 如果这个循环能持续20年，我不敢想像这个结果。 当我和学者聊完。 当我在东京看到这繁华的景象。 当我看到日本楼市、股市当下的实际变化。 真的，久久不能平静，久久不能释怀。 最后，还是上点所谓干货吧， 价值百万的5句话，作为今天文章的总结： 1、站在万米高空看到全球政治经济产业格局重新洗牌、分配之下日本的机会。 2、日本站在本轮高精尖产业流入地的新周期起点，和过去30年已经不一样了。 3、据于此，股市异动早于楼市，股市已经回到了30年来高位，楼市刚刚从温和上涨进入卖方市场阶段，新房已经大涨，会带动二手房进一步异动。 4、站在资本流入、产业流入、新增长周期之下，日元居然贬值到了屎一样的30年低位。 5、预期未来1-2年20+%的日元升值 + 未来5年、年6%的核心楼市增值 + 未来5年、年4%净租金收益 = 未来5年、共70%+的确定性收益。
先说二手房， 日本房地产调查公司东京KANTEI9月21日公布的8月二手房平均出售价格显示，东京都中心6区（千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区）为每70平方米1亿426万日元（约合人民币514.99万元），比上月上涨0.7%。 在日元贬值的背景下，来自海外等的投资需求保持坚挺。二手房价格涨幅扩大，连续7个月刷新历史纪录。 再说新房， 一张图告诉你，东京都新房价格上涨的有多夸张？ 50%！！！！ 有没有泡沫暂且不说，合不合理暂且不说，我们先说的是现象和数据。 东京KANTEI针对2022年东京圈的住宅以地铁站等为单位调查周边行情，结果显示在作为调查对象的398个车站中，超过9成车站周边的二手房价格高于原来新房发售时的价格。 进入2023年以后，如果锁定东京都心6区（千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区），也有不少月份的二手房均价超过1亿日元。 千代田区这栋商业，占地150平米，售价6.58亿日元 台东区上野的这栋老房子，占地107平，售价2.3亿日元 文京区东京大学旁边这栋住宅楼，售价7.98亿日元 5、高税收 高税收我们知道是一个抑制经济、创业、投资的因素。 但，我们一定也要知道。 高税收如果对应低福利，这就是一个恶性循环。 但通常一个良性的经济体，高税收一定对应着一个高福利。 高福利又是一个吸引人才、吸引资本的因素。 所以，对于日本来说，他要做到的是如何平衡高税收和高福利，让这个循环可以用最好的状态在全球吸引人才和资本。 人才和资本可以在这个平衡之下有更好的收益。 所以，相对优势，这个词，很重要。 这个相对优势，在2020年之后，不断的在发挥着它的优势。 因为，全球人才、资本的涌入，就是一个明显的证明。 6、熊本现象 最后，我们来说一个产业资本的经典范本，熊本现象。 如上图，熊本，本来是日本一个微不足道的小城市。 是一个被遗忘、在衰落的小城市。 如今，这个小城开始堵车了。 如今，众多日本大企业争相去熊本买地、投资。 为何？ 台积电来了。 为何选这里？ 地图告诉你了，离台湾最近。 为何一个工厂会引发堵车？ 因为这代表的是一个产业链、上下游，IP型产业的虹吸效应。 一期工厂是12-28纳米制程，日本政府产业补贴4760亿日元。 二期工厂是6纳米制程，日本政府产业补贴6000亿日元。 3 结束 上面的数据、思考，这是本次去东京考察的所思所想。 在和这位睿智的学者交流完之后，内心还是很感慨。 是啊，日本失落的30年，本质上是中国崛起的30年。 是啊，日本失落的30年，本质上是产业资本撤离日本的30年。 是啊，日本失落的30年，本质上是金融资本撤离日本的30年。 如今的日本，重回到了亚洲经济的C位，正在虹吸全球的产业、资本、人才。 如今的日本，股市回到了30多年以来的历史最高位置。 如今的日本，楼市已经从之前30年的买方市场变成了卖方市场。 如今的日本，我们不得不调整坐标，重新来审视和面对了。 10月23日，日本首相岸田文雄在第212届临时国会上发表了施政演说： 岸田表示：现在我脑子里出现的念头是，‘绝不错过变化的潮流，要抓住它’，同时表示：“最重要的课题是发展经济”。 岸田表示：他把未来3年左右的时间定位为“变革期”，将集中力量为实现持续涨薪和扩大设备投资提供支援。 岸田表示：将实行减税措施以强化有利于涨薪的税制。还提出了减轻半导体、蓄电池等战略物资的投资生产负担的税制优惠等政策。他把金融资本市场形容为“经济活动的基础”，提出要对资产管理行业进行改革。 他要抓住这不可错过的潮流，是什么？ 是全球产业资本、金融资本的重新再分配。 他要把未来3年定位为变革期，变什么？ 产业补贴（半导体、新能源），加速引进产业和资本。 为企业和民众减税来刺激消费、刺激经济，形成良性通胀。 通过经济增长、良性通胀倒逼企业涨薪，让民众收入实际性增长。 最终实现：产业增长、薪资增长、消费增长、通胀上升、经济增长的良性循环。 如果这个循环能持续20年，我不敢想像这个结果。 当我和学者聊完。 当我在东京看到这繁华的景象。 当我看到日本楼市、股市当下的实际变化。 真的，久久不能平静，久久不能释怀。 最后，还是上点所谓干货吧， 价值百万的5句话，作为今天文章的总结： 1、站在万米高空看到全球政治经济产业格局重新洗牌、分配之下日本的机会。 2、日本站在本轮高精尖产业流入地的新周期起点，和过去30年已经不一样了。 3、据于此，股市异动早于楼市，股市已经回到了30年来高位，楼市刚刚从温和上涨进入卖方市场阶段，新房已经大涨，会带动二手房进一步异动。 4、站在资本流入、产业流入、新增长周期之下，日元居然贬值到了屎一样的30年低位。 5、预期未来1-2年20+%的日元升值 + 未来5年、年6%的核心楼市增值 + 未来5年、年4%净租金收益 = 未来5年、共70%+的确定性收益。